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易会满主席在2020金融街论坛年会上的致辞

2021-01-02 02:46

  在2020金融街论坛年会上的致辞

  中国证监会主席 易会满

  (2020年10月21日) 

  (史丽 摄) 

  各位领导,各位来宾,女士们、先生们:

  大家下午好!

  首次作为金融街论坛的共同主办方,证监会非常高兴依托这样一个高端平台,与有关各方加强沟通交流、共谋合作发展。刚才,刘鹤副总理的重要致辞,深入分析了疫情后中国经济发展取得的阶段性重大胜利和呈现出的三个新态势,对金融系统顺应新趋势、构建新格局提出五方面重点工作要求,并再次强调要大力发展多层次资本市场,加强资本市场基础制度建设,理论性、指导性都很强。证监会将认真学习领会,全力抓好贯彻落实。今天,我想围绕加强资本市场基础制度建设,更好服务经济社会大局谈三方面认识。

  一、完善资本市场基础制度对于推动高质量发展和助力形成新发展格局意义重大

  党的十八大以来,习近平总书记高度重视资本市场基础制度建设,先后作出了一系列重要指示批示。十九届四中全会和中央经济工作会议对加强资本市场基础制度建设作出部署。刘鹤副总理提出“建制度、不干预、零容忍”的九字方针。这些都为全面加强资本市场基础制度建设,提升资本市场治理效能指明了方向,提供了遵循。我们必须深刻认识、科学把握完善资本市场基础制度的战略意义、理论意义和现实意义。

  第一,完善资本市场基础制度,是促进畅通国民经济循环的迫切需要。推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,关键是要提高供给对需求的适配性,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。资本市场信息公开透明,价格信号灵敏,是要素资源市场化配置的重要平台。完善资本市场基础制度,有利于全面增强资本市场枢纽功能,动员和引导各类要素资源向更高效率更具活力的领域协同聚集,促进创新资本形成,提高经济金融循环效率。

  第二,完善资本市场基础制度,是全面深化资本市场改革的主题主线。基础制度带有方向性和根本性。突出基础制度建设这个主线,强化制度的引领和规范作用,是我们这一轮全面深化资本市场改革的鲜明特征。去年以来,我们以注册制改革为龙头,注重发挥科创板改革的“试验田”作用,统筹推进资本市场关键制度创新,加强总结评估、逐步将行之有效的制度推广至全市场。这对于凝聚各方共识,保障改革平稳顺利推进起到了关键作用。

  第三,完善资本市场基础制度,是打好防范化解金融风险攻坚战的治本之策。近年来,在国务院金融委的统一指挥协调下,我们坚持分类施策、标本兼治,平稳有序化解资本市场运行中各种存量风险,实现总量收敛;同时,着眼于完善制度机制,补短板、强弱项,不断健全风险防控的体制机制,坚决遏制增量风险发生。在此过程中,我们注重依靠制度约束促进上市公司、中介机构、投资者等各方归位尽责,持续夯实市场稳定运行的内在基础。

  第四,完善资本市场基础制度,是科学处理政府与市场关系的必然要求。我们始终坚持依法治市、依法监管,严格按制度规则办事,这与践行“不干预”的理念、进一步减少管制具有逻辑的一致性。建立健全公开透明的资本市场制度规则体系,让市场对监管有明确预期,既有利于把“不该管的”坚决放权于市场,也有利于把“该管的”管住管好,从而实现市场生态的良性循环。

  二、关于对资本市场基础制度内涵和特征的几点认识

  关于资本市场基础制度的内涵和外延,理论界和业界从不同维度做了研究和探讨。总的看,资本市场基础制度应该是一整套紧密联系、内在协调、相互支撑的制度生态体系,共同构成保障资本市场正常运转和有效发挥作用的“四梁八柱”。具体而言,至少应包括以下几个方面的特征。

  一是基础制度具有广泛性、系统性和全面性。从市场运行组织看,基础制度包括发行、交易、信息披露、再融资、持续监管和退市等关键环节和重要领域的制度安排;从制度的效力和层级看,既涉及证券法、公司法、基金法、期货交易管理条例等法律法规,也包括各类部门规章、规范性文件和自律规则中具有关键性作用的制度安排;从市场主体看,涵盖了规制上市公司、中介机构、交易场所、投资者等主体主要行为的制度规则。

  二是基础制度的核心是要促进市场各方归位尽责。基础制度通过法律法规和制度规则安排,厘清市场各参与方的权利义务关系,规范市场的运行组织方式和市场主体行为,包括监管部门的职责边界,这是构建良性市场生态,保障资本市场功能发挥和高效运行的基础性、关键性制度安排。

  三是基础制度必须是连续、稳定和可预期的。基础制度应该是管根本、管长远的。加强市场基础制度建设要体现对市场发展规律的科学认识和把握,彰显有利于资本市场高质量发展的基本理念和核心原则,不能左右摇摆,不能“翻烧饼”。同时,基础制度也要兼具基本稳定和与时俱进,随着市场发展不断丰富完善。

  四是基础制度应该体现从实际出发和借鉴国际最佳实践的有机结合。我国资本市场总体仍处于发展的初级阶段,投资者结构、上市公司结构、法治诚信环境等与成熟市场差异较大,需要我们在借鉴国际经验的基础上,立足我国国情市情,不断强化资本市场基础制度建设的时代性和适应性,逐步构建形成既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。

  三、下一阶段加强资本市场基础制度建设的有关考虑

  中国资本市场30年来的发展实践充分表明,加强基础制度建设必须牢牢把握服务实体经济和保护投资者合法权益的根本宗旨,坚持市场化法治化国际化的方向,坚持整体设计、突出重点、问题导向的原则,聚焦解决体制机制性障碍,加快构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系,不断提升我国资本市场的吸引力和国际竞争力。

  一是以注册制改革为龙头,带动资本市场关键制度创新。我们将在总结科创板、创业板试点经验的基础上,继续按照尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三个原则,稳步在全市场推行注册制。完善以投资者需求为导向的信息披露规则体系;设立多元包容的发行上市条件,健全发行承销机制;打造权责清晰、标准统一、透明高效的发行审核注册机制。积极稳妥优化交易结算制度,丰富风险管理工具,优化融资融券和转融通制度,稳步推进货银对付(DVP)结算制度改革。完善常态化、多渠道退市制度安排。