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摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹: 中国政策放松还有很大空间

2019-10-17 01:55


  “今年中国新增信贷规模预计仍在8万亿~8.5万亿元,才能支持实体经济反弹。”摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹昨日在“2012陆家嘴论坛”前夕接受《第一财经日报》记者采访时指出,中国政策放松还有很大空间。
  乔虹表示,继续维持今年中国GDP 8.5%的预测。但她同时指出,二季度中国经济逊于预期,经济下行和通胀缓解明显,政策放松空间加大,仅凭目前的中国经济内生因素无法达到这一增长速度,必须采取充分足够的政策反应,包括货币政策、房地产政策、投资政策等多个方面。
  乔虹认为,短期来看,银行信贷和房地产两方面都需要有明显的政策变化。其中,银行信贷主要观察中长期贷款情况。“6月份新增信贷规模绝对值不是最主要的,关键是看中长期贷款状况。”她说。
  “房地产政策则有两个问题:一是供给,普通商品房供给不够,银行开发贷依旧非常紧张,房地产商缺乏回笼资金继续投资和盖房,供给不足可能导致两年后房价出现报复性上涨,”乔虹说,“二是需求问题,改善型住房的政策应该考虑有所放松。”
  当被问及平台贷和开发贷适当放开后的潜在风险,乔虹称,“放开”并不意味着盲目放贷,而是“需要建立持久稳定的预期,比如需要重视哪些领域,又比如在怎样的框架下进行监管等,不能进行人为卡壳”;同时,除了贷款,还可以通过发债等其他方式进行放松。
  此外,对于货币政策,乔虹认为,中国央行还需要在量上进行调整,“利率还有一次下调空间,下调存款准备金率则还有多次空间。”她说。
  “如果错过最佳干预时间,未来通过行政手段进行干预的可能性就越大,成本也会越高。”乔虹说。